這次很偶然的有機會看了很多次烏拉圭比賽.聽了他們的國歌數次,烏拉圭國歌旋律似交響曲,非常有趣.南美國跟亞洲小國一樣暴力,通常歌詞多是不自由毋寧死.鮮血捍衛祖國類想法. 果然一google後,發現歌詞第一句就是Orientales, la Patria o la Tumba!! 直譯就是”人民們,祖國或墳墓” ,又是個愛拼死捍衛祖國,不然就大家死光光邏輯.
烏拉圭的國歌同時也是世界最長,日本國歌不知道是否是世界最短? 同樣時間君之代應可以唱兩次到三次. 君之代的特色是不知道什麼時候開始? 也不知道已經唱完了? 十足日本味.烏拉圭國歌就不同了,非常適合球賽播放! 離座去拿杯啤酒後,回座剛好就是高潮旋律時,也是我最喜歡的部分,國歌設計的非常巧妙有人性,讓人讚嘆不已...
Sabremos cumplir!
Sabremos cumplir!
Sabremos cumplir!
聽了太多次我已經會唱這段.
Sabremos cumplir!
(空白安靜等背景旋律- 燈燈 燈燈 燈燈等)
Sabremos cumplir!
Sabremos cumplir!
太好了,我終於有項才藝可以在尾牙上獻醜...
帶著萬念俱灰心情回到市場後,我秉著 '有IPO就認,沒有就退朝' 工作態度混了幾天後.發現Wallstreet Journal在月5底有個非常有意思報導.奇怪到現在市場不太討論?
做過REPO或是了解銀行如何跟央行作repo carry trade後就知, REPO等於錢從天上掉下來! 當然有升降息風險,但是這幾年FED都明示何時要升息,看到電視時記得unwind 就好. 來不及的部位,就利用REPO另一個好處,就是這篇文章所提的Repo 105,銀行跟FED暫時借的錢是可以當作是借貸也可以視為銀行收入. 銀行跟其他行業不同,錢來錢去.把一些過路錢財暫時當作營收,本來就是各大銀行常做的事. 大家多心知肚明,也不宣染.一直到投資銀行桶出婁子後,就開始有人注意到銀行黑箱部位. 這張就是記者例證圖.
我個人是覺得bingo. Good work! 記者找到一條大事件.那有可能每季的結算時,短期借貸就突然少這樣多?被報出來後,應該要收斂一點. 結果過了一個月後竟然無消無息?
一直到了前幾天,又出來一個消息. BBG有專人中文翻譯如下.
(HBN) 債券價跌反成銀行獲利大補丸 華爾街銀行第2季財報暗藏玄機
記者Bradley Keoun，David Henry
7月12日【彭博】--美國銀行等華爾街銀行第1季締造亮麗的交易獲利
紀錄。但現在這些銀行必須得仰賴之前金融危機最嚴重時期採用的一 項
會計作法來美化第2季財報。
美國會計準則委員會2007年實施一項新準則，允許銀行在他們公司 債
市價下跌時提列獲利。這項準則的理論基礎是，如果這些銀行的債 券價
格下跌，就代表他們可以折價贖回，帳面獲利將增加。
花旗分析師Keith Horowitz6月23日發布報告指出，美國資產最 高
的銀行美國銀行第二季將因認列債券市價下跌利益而多出10億美元獲
利。
投資人擔心希臘違約、美國經濟復甦停滯以及金融業規範趨嚴，這種 不
安心態已經反映在市場，第二季銀行的信用風險再度升高。
第2季美銀的信用違約交換合約(CDS)上漲34%。摩根士丹利CDS還 上
漲一倍。高盛CDS也大漲86%。
statement 159
今年第1季美國前4大銀行(美銀、摩根大通、花旗和富國)合併獲利 達
135億美元，為2007年第2季以來最高。 但根據彭博分析師調查，第2季這四家銀行合併獲利可能下滑28%。 而 且 這些獲利還是已經包含債券折價準則(會計準則159)帶來的利 益。
未來兩周這些銀行將陸續公布第2季財報。
勝之不武
Oppenheimer & Co.分析師Chris Kotowski指出,實際上，銀行債 券
價格變化並不會改變他們真正的負債金額，這條會計準則讓人「勝之不 武」 的感覺。
他說，摩根士丹利這一季信用利差擴大並不代表他們最後要付的利息和本金會有任何改變。 Kotowski從1987年就開始追蹤銀行股。根據彭博資料，過去一年來他
推薦的股票報酬率都超越其他分析師的平均報酬率。 至少從去年第3季以來，他的分析都沒有包含這項債券折價利益。2009 年 10月他發布報告指出，一場百年風暴的後續效應不是幾季的時間就能 擺 脫的。
花旗Horowitz在報告中指出，摩根士丹利、高盛、摩根大通和美銀第 二 季獲利的債券價格調整(DVA)利益平均將占其稅前獲利的18%。 Credit Agricole Securities USA分析師Michael Mayo說，這 就像回到2008年，銀行藉著DVA認列獲利的情 況又重現了。
異常疲弱
第1季華爾街大銀行交易部門幾乎天天賺錢。
但FBR Capital Markets分析師Steve Stelmach6月30日報告指 出，接下來幾個月，公司債利差擴大，客戶參與交易的熱度降低，固定收 益交易業績隨之下降。
CreditSights Inc.資深分析師David Hendler表示,當公司債利差 縮小時，華爾街銀行賺很多錢，當公司債利差擴大時，他們就不能賺那麼 多。
美股4月觸及19個月高點後大幅回檔15%，不僅股票交易營收縮水，許 多企業也取消招股計劃，或暫緩併購活動。這些都影響到華爾街銀行的獲 利。
根據彭博分析師調查，花旗第2季淨利可能較去年同期下滑64%。
美銀第2季獲利可能較去年同期下滑25%，富國和高盛獲利可能分別會減 少18%和47%。 摩根大通獲利可能比去年同期成長17%，但將比第1季下滑4.5%。 摩根士丹利第2季獲利可能較去年同期成長7倍，主要是拜DVA之賜。
瑞信分析師Moshe Orenbuch表示,華爾街銀行第1季獲利異常亮麗，現在看起來第2季財報可能會異常疲弱。
you gotta be kidding. 讀完後我以為這篇翻譯有誤? 怎麼結尾會是”看起來第2季財報可能會異常疲弱? ”Repo 105 + Statement 159 = 錢從天上掉下. 尤其是現在大銀行的現金bonus被規範的很緊,銀行不將DVD做出來,繞跟彎拿錢怎麼對的起自己?
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